鐵路基建板塊表現活躍 未來或成為優勢行業

2016年10月24日 來源：央廣網

鐵路基建板塊表現活躍 未來或成為優勢行業 央廣網北京10月24日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，中國鐵路總公司日前發布的統計數據顯示，今年前三季度，全國鐵路固定資產投資完成5423億元，同比增長10.3%；10月以來，發改委又批復了多個鐵路、城市軌道交通項目，總投資額超過2000億元，這些消息直接刺激鐵路基建板塊，上周鐵路基建板塊表現活躍，怎么看鐵路基建概念股的強勢拉升？國融證券劉云龍對鐵路基建行業進行了分析解讀。

　　經濟之聲：中國鐵路總公司日前發布的統計數據顯示，今年前三季度，全國鐵路固定資產投資完成5423億元，同比增長10.3%；其中國家鐵路固定資產投資完成5171億元，同比增長12%。今年鐵路建設步入高潮，目前來看，超額完成既定目標是大概率事件。鐵路建設步入高潮對鐵路基建板塊形成怎樣的支撐？

　　劉云龍：鐵路基建的投資跟建設的高潮不只是在今年一年，在未來幾年應該都會保持著一個相對比較高的數據和相對比較高的增速。同時隨著“一帶一路”國際市場的打開，海外訂單也會源源不斷的進入。目前來看，我們國內的鐵路基建的固定資產投資數據利好，其實會支撐目前來看走出去相對強勁的鐵路基建板塊，同時也會給市場向上提升預期打開了一個比較好的窗口。在有基本面支撐的版塊里，市場預期又提高的情況之下，對于未來鐵路基建板塊整體個股的指數上漲是有比較好的支撐作用。

　經濟之聲：10月以來，發改委又批復了多個鐵路、城市軌道交通項目，總投資額超過2000億元。 目前，軌道交通行業景氣度較高，發展也較為平穩。在大部分行業都不景氣的情況下，軌道交通行業便自然成為一些資金的避風港。這樣的說法有道理嗎？

　　劉云龍：目前咱們國家的規劃，特別是在投資領域的規劃當中，很多行業的規劃實際上是增速在下滑的，繼續高速增長的預期并不是特別明朗，特別對于市場的主流資金和大資金而言，未來的中長期投資預期可能并不是特別明朗。相反對于鐵路基建的投資，特別是對于城市軌道交通的投資，未來的市場需求還是比較大的，資金缺口也比較大，而且未來的投資回報率也是可以預期的，同時能夠帶來更多的增值和操作的收益。所以對于未來的軌道交通這方面，它既能夠承擔一個資金避風港的作用，同時也能夠吸引更多的資金去投資這一類的產業，而這一類的產業在未來眾多資金的推動之下，它的發展速度也是比較快的。

　　經濟之聲：這會給鐵路基建行業提供一些什么樣的發展機遇？

　　劉云龍：目前來看的話，首先是給鐵路基建行業發展提供了重組的資金，同時更能夠促進整個市場的發展，還有就是有利于打通往海外擴張走出去的路徑。所以，未來這一塊會形成在中國比較強勢的優勢行業，而這個優勢行業在未來的國際競爭中會產生比較大的紅利和優勢。

　　經濟之聲：目前，許多城市的軌道交通除了政府進行直接資金的支持外，線路正準備采取PPP的模式，以此來引入社會資本參與軌道交通的建設和運營。PPP+鐵路的融合將成為鐵路基建投資的新模式。這種新模式對鐵路基建的發展有怎樣的推動？

　　劉云龍：我們剛剛提到了市場資金目前正在尋找新的避風港。從目前來看，未來發展路徑比較明確的，而且速度比較快的，同時賺錢效應也比較明朗的鐵路，特別是軌道交通的發展就會對于資金有比較充分的吸引力。而且目前來看，我們需要的資金會越來越多，所以采取PPP這種模式，更多的引入民資，采取中長線合作的模式。對于未來的鐵路基建投資，首先會提供更多的資金幫助，未來中長線共同的收益、后期運營的收入也會比較明朗一些。最最重要的是，它能夠提供一個更好的市場化運作的模式。因為之前是政府主導的投資，未來采取PPP模式加投資的融合，它的市場化運作會更明確一些，而且它的運行效率會更高一些，這有助于未來我們鐵路基建行業形成一個比較有競爭力的大行業和大板塊。

　　經濟之聲：上周鐵路基建板塊表現活躍，如中國交建上周漲18%，中國鐵建漲14%，中國中鐵漲15%，中鐵二局漲16%。鐵路投資的力度下半年仍在加大，這個板塊的做多熱情愈演愈烈，但從技術上來收，短期增長20%左右，是不是意味著接下來回調的概率也是越來越大？

　　劉云龍：鐵路基建板塊上周的漲幅確實比較大，平均在15%以上的漲幅，從技術上來看是有回調的壓力的，至少要短期橫盤震蕩一段時間去做一個修整。但是我們知道，像鐵路基建大盤藍籌板塊屬于一個資金密集推動的板塊，我們根據2014年市場啟動的那個點的走勢特征能看出來，它不會出現大幅的回落，在橫盤震蕩之后，如果有資金繼續推動它會再次啟動。目前來看，它會有回落的要求或者是會有弱勢震蕩的要求，但是回落的空間不是特別大，我們在操作上要注意它的回落空間，時時刻刻去關注它再次啟動的跡象。

　　經濟之聲：中國鐵建是中國乃至全球實力、規模的鐵路特大型綜合建設集團之一。 參與建設了中國幾乎所有的大型鐵路建設項目， 中國鐵建是中國城市軌道交通建設市場的領軍者， 參加上海磁懸浮列車示范運營線的建設， 中國鐵建在關鍵技術領域行業，部分行業技術居地位。技術的優勢會讓公司未來發展具有怎樣的廣闊前景？

　　劉云龍：目前我們國內的高鐵和軌道交通的建設，從技術上來看已經在國際上處于地位了，而且從目前全球的高鐵里程數來看，超過一半是在中國的，而且國外的多數也是屬于中國制造的。那么在鐵路基建這一塊，在它擁有最重要、端的相關技術和優勢的產能能力的情況之下，不僅在中國未來能夠拿到更多的國家訂單和比較重要的訂單，而且隨著我們國內的高端制造業走出去打開全球市場，它在全球市場的擴張跟全球市場拿訂單的能力也會比較強一些。很有可能會借助于它的技術優勢和市場份額的，形成一個全球競爭力比較強的國資巨頭，這是它未來的看點。

　　經濟之聲：中國中鐵是集鐵路和公路基建建設、勘察設計與咨詢服務、工程設備和零部件制造、房地產開發等業務于一體的特大型公司，先后修建了8萬 公里的鐵路，占全國鐵路總里程的三分之二以上；建成電氣化鐵路接觸網占全國電氣化鐵路的95% ；工程項目遍布全國各省市自治區和全球60多個國家和地區。公司在鐵路方面建設里程最多，未來是否在鐵路發展這塊大蛋糕中，是否能分到的一塊？

　　劉云龍：中國中鐵從歷史上來看，它的市場份額是的，而且拿到訂單的能力是最強的。所以在未來我們國內，不論是城市軌道交通，還是高鐵這樣的高端軌道交通的快速發展，它繼續拿到比較大的市場份額的概率是比較大的，可能它未來在這一塊的競爭力是比較強的。同時隨著海外市場逐步被打開，它在海外拿到相關訂單的能力也會比較強。我覺得未來它的收益也會比較大。

　　經濟之聲：中鐵二局是中國中鐵旗下的上市公司，擁有鐵路工程施工總承包特級，房屋建筑施工總承包特級， 在工程咨詢與設計、基礎設施項目投資、項目建設管理等方面具有較強的實力和豐富的經驗； 作為國家重點外經貿企業，擁有對外經營權、對外貿易權，具有承包大型國際工程及國際工程總承包的能力，而且盤子小，每次鐵路基建板塊漲升時總是，這次拉升會不會又跑在最前面？

　　劉云龍：在鐵路基建的相關板塊里，中鐵二局目前的股本只有14個億，價格也不是很高，所以它的整體市值在這里是屬于迷你型的，所以對于炒作資金和市場的游資來看，是一個爆發性的短期賺快錢的比較好的選項。所以如果未來市場有一輪集中的權重股行情的話，那么中鐵二局應該不會缺席，很有可能會作為先鋒，所以我們應該重點關注他未來繼續上漲的潛力和繼續上漲的可能。從上漲的幅度來看，他的上漲幅度其實并不是特別大。我們應該重點關注，它的股價隨時有可能存在的爆發式的行情。

　　經濟之聲：中國鐵建、中國中鐵、中鐵二局都是中字頭盤子比較大的股票，三家上市公司基本上都是前期橫盤時間比較長，最近短期出現了一波快速的拉升。如果說投資者對于鐵路基建概念比較感興趣，計劃布局的話，他投資的鏈條和節奏應該如何把握？

劉云龍：從目前來看，未來鐵路基建的板塊應該還能繼續走強，我們需要去布局的首先是短期漲幅可能的那些個股，就是有可能出現快速上漲的個股。這三只股票里面，我們盡量選擇盤子相對較小的這種，因為起漲的個股往往是受游資的快速拉動，漲幅相對較小的個股，它的靈活性會強一些，而且爆發的力度會更大一些，所以像中鐵二局這樣的個股可能短期收益會更大一些。但是從估值的角度來看，另外兩只也有比較大的優勢，可以作為后期基本的配置，然后等待它的中線行情。